据《中国经营报》报道,近期华能、华电、大唐以及国电四家电力央企联合向陕西省政府提交报告,要求政府对电价进行上调。四大电力央企表示,现在的电煤价格已经超出企业成本。
尽管上述消息还未获得四大电力央企公开证实,但是火电企业今年盈利状况的确不容乐观。国泰君安(20.000, 0.29, 1.47%)证券分析师王威指出,火电行业已逼近微利,面临亏损。如果市场煤价以当前水平在四季度运行,火电行业四季度很可能陷入亏损。
以申万火电指数(851611.SI)收录的26家火电相关上市公司为例,界面新闻发现今年前三季度,上述企业实现的总营业收入和归属净利润分别为4037.14亿元、363.47亿元,较去年同期分别下滑7.78%、32.54%。从单季度盈利的情况来看,26家火电企业的盈利能力持续走低。今年一到三季度,上述企业单季度合计净利润分别为146.87亿元、127.98亿元、88.62亿元,分别较去年同期下滑12.50%、28.49%、52.41%。
火电行业的持续低迷进而催生出了亏损企业。前三季度,26家火电上市公司中,已有3家企业当前净利润为负,分别为大唐发电(4.050, -0.06, -1.46%)(601991.SH)、华银电力(5.630, -0.06, -1.05%)(600744.SH)、新能泰山(000720.SZ)。另有17家非亏损企业的归属净利润同比下降,漳泽电力(000767.SZ)降幅最高,达99.94%。去年同期,上述26家火电上市公司亏损和净利润同比下滑的企业数量分别为0家和8家。
火电企业遭遇的现状着实令人唏嘘不已。此前的2012-2015年,火电企业整体则以净利润连续四年上涨的姿态,迎来了快速发展期。经界面新闻计算,26家火电上市企业2012-2015年合并净利润的年均增长率为46.13%。2015年,上述企业合并净利润已高达597.29亿元。但眼下,辉煌不再。
通过梳理相关上市公司的三季报,界面新闻发现,上网电价下调与煤价上升,成为火电企业总结其业绩下滑的主要归因。
电价下调可直接影响火电行业销售端的发电收入。今年,火电行业迎来两次电价下调:一、今年1月1日起,全国燃煤发电上网电价和一般工商业电价下调0.03元/千瓦时;二、21个省份的一般工商业电价平均降低1.05分/千瓦时,大工业电价平均降低1.1分/千瓦时。对此,国家发改委价格司司长施子海在今年6月28日召开的新闻发布会上表示,今年以来较大幅度降低电价,两次降价合计可减轻工商企业电费支出负担470亿元左右。
但是,下调电价的举措却成为火电企业的心结。中电联11月中旬发布的数据显示,今年1-10月份,全国规模以上电厂火电发电量35868亿千瓦时。由此不难测算,年初0.03元/千瓦时的下调力度,便可使火电行业今年前十个月的发电收入缩水约1076.04亿元。
而煤炭价格的上涨则给火电企业进一步施予了成本端的压力。Wind资讯数据显示,今年环渤海动力煤(Q550K)的价格已由去年底的372元/吨,上涨至11月23日的601元/吨,涨幅高达61.56%。受此影响,全国电煤价格指数也日益攀升。国家发改委提供的数据显示,10月份,国内电煤价格为469.01元/吨,环比上涨13.27%、同比上涨42.07%。至此,今年以来,电煤价格涨幅已高达43.57%。
电煤大幅提价无疑增加了电力企业的用煤成本。中国煤炭运销协会11月中旬发布的统计数据显示,今年1-10月,国内电力行业耗煤15.1亿吨,月均耗煤约1.5亿吨。以此结合该月份的电煤价格数据,界面新闻推算,电力企业在10月份的用煤成本比去年底增加了约210亿元,这远高于8、9月份分别增加的约61亿元、127亿元月度用煤成本。
然而,当下火电企业还不得不面临一个窘况——在成本端备受负荷的情况下,进入四季度,火电行业对用煤的需求正在提升。中国煤炭运销协会发布的《2016年10月份煤炭经济运行情况》显示,进入9月份以来,火电日均耗煤大幅增加,其9、10月份耗煤分别同比增长12.2%和11.9%。这预示着,四季度,来自成本端的压力或将继续挤压火电企业的盈利空间。
此外,国泰君安分析师在研报中还提醒,随着电改的不断推进,市场化交易电量的比重将不断上升,未来电价仍存在降价空间。叠加来自煤价上涨的压力,火电业绩下滑风险尚未充分释放。
来源:界面