金价上涨空间有限
2017年以来，资本市场黑天鹅频出，波动加剧。作为传统保值避险品种，黄金仍是多数人的资产配置选项。但渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰此前对财联社表示，近期金价上行之势源于美国宏观经济数据弱于预期，排除通胀率呈现重大意外变动，金价的上涨空间有限。
今天，王昕杰再次向财联社分析，黄金价位区间有上调，主要还是因为风险事件(朝鲜核试验)推动避险需求，突破了今年以来的波动区间，但还是对黄金保持中性观点。他认为不具持续上涨的理由，“因为1340-1375美元/盎司区域存在技术阻力”。
财联社注意到，自7月4日反弹以来，金价整体上涨达到1300美元，随后一路走强。从年初的1151美元/盎司上涨到1357美元/盎司，今年以来金价已经上涨了16.5%。 但金价周一跌幅逾1%，美市盘中最低下探至1325.96美元/盎司，从前日触及的13个月高位回落，收于1327.30美元/盎司，下跌18.90美元，跌幅1.4%。因市场对朝鲜周末没有进行导弹试射感到释然，帮助提振全球股市、美元和公债收益率。
在金融市场，地缘政治动荡首先会导致避险情绪的上升，从而影响避险资产的走势。一方面，朝鲜未能在上周六(9月9日)的建国纪念日上发射导弹，市场的避险情绪大大降温。另一方面，上周五(9月8日)因疲弱的经济数据减弱了美联储12月升息的预期，导致美元兑一篮子货币触及逾两年半低位，金价当天亚洲时段曾触及1357.67美元/盎司的一年高位，随后转而回落至1346美元附近。
高盛首席货币分析师Jeffery Currie称，黄金是货币的最后手段，是对冲货币贬值的工具，而不全是地缘政治风险。
近期，人民币强势上涨，美元的疲软对黄金市场异常关键。整体来看，一方面美元本身和金价有逆相关关系;另一方面，美元的弱势表现出了市场对特朗普政府缺乏信心，对黄金都是利好的消息面。值得注意的是，美元本身也是避险资产，但在近期朝鲜局势带来的避险情绪之下，美元却并没能获得推动，表明投资者们更倾向于黄金。
王昕杰指出，各国央行将逐步上调利率，从而导致美国国债与德国国债收益率逐步上行。他进一步分析称，因金价与实际利率走势反相关，排除通胀率呈现重大意外变动，金价的上涨空间有限。
“我们认为，美国国债收益率越接近技术支撑位，其下跌速度将越慢，此外对于年内美联储再度加息的预期已经非常低”，他补充道，“2017年底前金价仍将大体位于1200-1300美元/盎司的区间”。
黄金交易量创纪录
虽然黄金在本周伊始开盘不顺，但据交易数据显示，黄金仍是投资者疯狂追逐的焦点，其交易量在今年创下历史新高。例如，最大的黄金期货交易所——纽约COMEX的期金交易量在8月创下新高。
上周五，美国商品期货交易委员会公布周度报告显示，截至9月5日，对冲基金和基金经理增持的COMEX黄金净多头头寸已连续第八周增加，净多仓攀升至一年来的高位。
截至8月29日，黄金净多头头寸为626.88吨，增加76.68吨。较前一周增加14%。主要有新增多头71.86吨和空头平仓4.82吨构成。
“黄金从没有像现在这样有如此高的交易规模，几近突破一年中新高。”一位业内人士感叹。
国内黄金股表现可圈可点
受近期黄金现货走强的带动，两市黄金股亦有不俗表现。由于周一金价跳水，山东黄金、湖南黄金、中金黄金等个股均跳空下跌。今天，黄金概念股延续颓势，截至发稿，东方财富黄金概念指数下跌0.18%。
但财联社注意到，自5月底创下阶段性新低以来，截至昨日收盘，赤峰黄金累计涨幅已达33%，湖南黄金、山东黄金、中金黄金等同期内涨幅分别达26.14%、25.77%、19.66%。
“国家队”对黄金概念股的增持，也在一定程度上反映出彼时资金对黄金价格走势的看好。财联社统计发现，中央汇金的身影出现在中金黄金、山东黄金、紫金矿业、湖南黄金、恒邦股份等5家公司前十大流通股股东中。此外，证金公司也进入中金黄金、山东黄金、紫金矿业等3家公司前十大流通股股东之中。
早前《证券时报》报道，分析人士表示，通常来看，“国家队”对于公司的基本面以及业绩增长空间的判断较为精准，其布局的标的往往处于“估值洼地”且普遍具备较高的投资价值;而场内资金的积极流入，则为相关个股在短期内实现超额收益提供一定保障。
另外，中国进入“金九银十”婚嫁季，黄金市场难掩消费需求。据前瞻产业研究院发布的《中国黄金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示，2016年，中国黄金消费量975.38吨，连续4年成为世界第一黄金消费国，与2015年相比下降6.7%。
根据报告预计，未来五年中国黄金需求将保持增长，但增速放缓，2020年中国黄金消费量有望达到1200吨。（完）
来源：财联社
