到期量拖累，同业存单余额下降
        9月份，同业存单计划发行2.43万亿元，实际发行2.2万亿元，均创单月发行量最高，但因到期2.33万亿元，净增 -1247亿元，因此带动同业存单余额从8月的8.45万亿元，降至9月的8.33万亿元。
        与此同时，受到期量影响，8月末至9月初市场担忧滚动发行压力较大，发行利率在8月不断上行。财联社梳理发现，以三个月期的国股行存单发行利率为例，从4.26%升至4.64%，快速上行约38bp，并于9 月7 日上行至4.66%。
        值得注意的是，进入9月，由于再投资压力与未来收益率预期等因素，同业存单需求放量，单日预约发行超过3000亿元。但进入9月中下旬，因临近季末，发行需求与投资寻求均回落，发行量下降。
        数据显示，股份制银行同业存单发行净增下降明显。9月份，发行机构仍以股份制银行和城商行为主。其中，股份制银行、城商行、农商行发行量分别为1.02万亿元、8700亿元、2300亿元，净增量分别为 -2536亿元、653亿元、506亿元。
        中金公司研报分析称，考虑到股份制银行持有的同业存单也有下降，同业融资的下降与同业存单加强监管、同业去杠杆有关。
        另外，央行此前要求金融机构，自9月1日起，不得新发行期限超过1年(不含)的同业存单，此前已发行的1年期(不含)以上同业存单可继续存续至到期。
        对此，一位银行业人士表示，“银行发的同业存单都在1年期(包含)以内，目前来看，都符合监管规定。从业内来看，新规发布之前，其他银行发行的同业存单超过一年期的也不多。因此，总体来看，新规对整个银行业的影响有限。”
        东方金诚首席分析师徐承远表示，同业存单发行期限新规运行一个多月，基本符合市场普遍预期，对同业存单业务影响非常有限。
        同业存单纳入MPA在即，银行主动减速
        Wind数据显示，截至10月19日，同业存单存续规模已回落至8万亿元以下，10月的发行量不到全月偿还量的四成。事实上，财联社了解到，伴随着金融降杠杆，目前银行都在主动减速，同业资产和同业负债的规模都在下降。
        8月11日，央行发布《2017年第二季度货币政策执行报告》，拟于 2018 年一季度评估时起，将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核。对其他银行继续进行监测，适时再提出适当要求。
        《上海证券报》日前报道称，同业存单的规模增长一度是银行增加资产负债规模的利器，而今同业存单发行量有所减少，这与银行应对MPA考核有一定的关系。
        对于同业存单整体上的后续发行量将如何变化，中信建投认为，伴随银行同业存单对应的资产逐渐到期，同业存单续发的压力已经明显缓解，银行应对同业存单到期的主动性增强，新增同业存单的量不会很大。
        华创证券也坦言，同业存单三季度整体较二季度减少约500亿元，四季度可能继续环比减少。仅从同业存单来看，股份行下半年存在“资产负债表增速收缩”的趋势。
        “考虑到三季度M2持续在9%附近徘徊，存款增速进一步放缓的概率大，股份行资产负债表增速将进一步放缓”。

                                                                                                                                                            来源：财联社