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根据EPFR(统计范围为上周三至本周三)和沪深港通(截至本周四)最新公布的数据，中金海外策略团队总结本周的全球资金流向情况如下，供大家参考。
一、全球跨市场和资产间资金流向：发达由债入股；新兴由股入债；新兴净流出，日本转为流入
本周全球债市和股市整体的资金流入规模均较上周明显减少，但内部结构存在明显差异。债市中除新兴市场净流入外，其他发达市场如欧洲、日本和美国均出现净流出;相反，股市中，除新兴市场转为净流出外，其他发达市场如欧洲、美国、日本股市均为净流入，其中日本流入加速。因此，整体呈现出发达由债入股、新兴由股入债的格局。具体来看：
■股市方面，流出新兴，回流日本。本周新兴市场股市转为净流出2.1亿美元(vs.上周流入16.6亿美元)；其他发达市场虽然整体流入规模也有所放缓，但仍维持流入态势。其中，较上周的14.1亿美元明显减少;(本周22.1亿美元vs.上周44.5亿美元)。不过，在经历了上周的小幅流出后，13.4亿美元。整体来看，由于新兴市场净流出、以及发达欧洲和美股流入放缓的拖累，本周全球股市资金流入规模较上周基本减半。
■债市方面，大幅流入新兴、流出发达债市。美国债市转为净流出3.7亿美元(vs.上周流入23.8亿美元);1.5亿美元(vs.上周流入17.6亿美元);5833万美元(vs.上周流入699万美元)。不过，(本周流入20.4亿美元vs.上周9.5亿美元)。
二、中国市场资金流向：四周后首度净流出，但以内地基金为主
■继上周大幅流入后，本周全球资金转为流出中国市场(包括A、H股和红筹股)，流出规模2.5亿美元，也是11月初以来的首周流出；此外，流入追踪香港市场基金的流入规模也有所缩小(本周仅1612万美元vs.上周1亿美元)。因此，合计来看，中国/香港股票型基金本周合计2.3亿美元，是连续四周净流入以来的首度流出。
不过，上述流出可能更多是受内地基金拖累。细分来看，上述追踪中国市场的基金中，EPFR统计范围内的流出2亿美元。因此，剔除内地基金后，本周流出大体不含A股的港股市场的海外资金规模仅2717万美元，流出幅度并不显著。
此外，本周香港离岸上市的追踪A股市场的ETF基金流出规模较上周明显扩大。截至本周四，追踪A股的ETF共流出2.8亿美元，明显多于上周3830万美元的流出规模。
三、沪深港通资金流向与持股比例：南向依然流入；北向持续大幅流出，尤以龙头股为甚
■本周南下资金的日均成交金额相比上周略有回升，主要是周初流入规模一度放大，但周三周四再度转弱、甚至一度净流出；其中沪港通流入态势依然强劲，深港通则继续降温。截至本周四，沪市港股通累计净买入52.8亿港币，周一单日大幅流入23.5亿港币;深市港股通较上周明显降温，截至周四累计净买入5.8亿港币，其中周三单日净流出7.5亿港币，周四也仅录得小幅资金流入。加总来看，本周南向净流入规模总计58.6亿港币，日均净流入14.6亿港币，与上周日均13.7亿港币的流入规模基本相当、略有回升。
个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周南下资金继续大幅流入银行(汇丰控股，33.5亿港币)，硬件(瑞声，1.9亿)、保险(中国太平，1.7亿港币;太保，0.7亿)和资本货物等板块。不过，流出房地产(融创，4.8亿港币)、软件服务(腾讯，2.5亿港币)、汽车(吉利汽车，2.4亿港币)、以及舜宇光学(2亿)。
南下资金持股比例上，截至本周四的持股比例与上周四的数据相比较(但需要考虑T+2结算因素)，联想控股的持股比例上升了1.42%，新华文轩的持股比例增加了1.17%，复星医药、兖州煤业、金风科技等的持股比例也均有所增加。与此相反，中国金洋的持股比例进一步大幅减少1.56个百分点，中芯国际的持股比例也减少了0.82个百分点，新濠国际、华电国际、中国中冶的持股比例也均有不同程度的降低。
■与南向交易相反，本周北向交易则转为大幅流出。沪股通经历了连续四天的净流出，截至周四，资金流出规模达78.6亿人民币，其中周二、周三两天资金流出规模分别达27.5亿人民币和38.6亿人民币；深股通流出规模则明显小于沪股通，截至周四累计净流出10亿人民币，因此北向资金本周合计净流出88.6亿人民币，日均流出22.2亿人民币，与上周日均流入10.8亿人民币的情况相比明显趋弱。
个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周资金流入资本品(三花智控，2.9亿人民币)、制药(恒瑞医药，1亿人民币)、比亚迪(0.73亿)；但继续大幅卖出前期龙头股，如贵州茅台(13.2亿人民币)、中国平安(12.4亿人民币)、美的集团(7.3亿人民币)等。
来源：中金海外策略与资产配置
