枫池资产投资总监 任竞辉

金融地产股持续领涨，上证50指数罕见17连阳。以往存量市场中这种情况比较少见，尤其是两桶油加四大行领涨很消耗资金，存量资金市场不容易支持这样的行情。今年的权重股行情有些不一样，除了小创和次新股小市值股票持续创新低外，大部分行业指数保持了跟涨的局面，据此可以判断有增量资金入场，一方面公私募产品发行放量，另一方面是看不见的资金持续入场。这种情况下，行情可以适当看高一线。但并不能据此而提升风险偏好，即市场仍然没有偏离业绩和估值的主线。操作上白马股仍然是首选，只是估值容忍度可以适当放宽一些。至于热点的金融地产板块，我们认为其意义更多在于确立市场的多头方向，从赚钱的角度，不一定必须要拘泥于这些热点板块，主线仍然是成长，大消费是更优的选择。

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