枫池资产投资总监 任竞辉

 6月议息会议美联储转鸽，7月降息概率加大，流动性宽松预期明确。受此影响近两周欧美股市多数上涨，黄金大涨，有望六年蛰伏后进入新的牛市。中美贸易方面进入谈判缓冲期，加税清单近期落地概率不大。6月21号收盘后，A股首次纳入指数基金富时罗素生效，外资增量资金持续流向A股金融、消费龙头。国内数据方面1至5月，国有企业利润总额13929.0亿元，同比增长8.7%；营业总收入237730.0亿元，同比增长7.7%。1至5月份，全国房地产开发投资46075亿元，同比增长11.2%，增速比1-4月份回落0.7个百分点。经济基本面仍在探底当中，机构普遍预期三季度会有拐点。

      A股节后两周连阳，受专项债新政改善基建融资环境带动产业链景气修复影响，建筑建材、房地产、白酒板块涨幅居前。央行加强对中小银行流动性支持，科创板渐行渐近，政策鼓励券商向企业融资使银行、非银金融板块连日大涨。上周四借壳重组新规出台，允许创业板被借壳，配套融资也开始恢复，创业板应声上涨，低价股涨幅居前。两市成交量较前几周略有抬头，各板块呈现普涨的良好态势。6月6号至6月20号上证指数上涨5.63%，深成指上涨6.41%，创业板指上涨5.79%。

      展望后市，全球货币政策和国内货币政策前景宽松明确，中美贸易战进入缓和期，国内货币监管当局重视化解小银行流动性问题，以及中央财政政策大概率发力缓解下半年经济压力，经济在三季度企稳概率加大。在上证再次站上3000点之际，我们将适度提升股票仓位，以消费、建材等景气度较好的行业为底仓，持续关注中美贸易谈判进展，择机配置估值低的科技和高端制造业龙头股票。

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