枫池资产投资总监 任竞辉

过去一周本公司增加了医药板块和创业板股票的配置，减持了中大市值白马股的配置，在上证指数下跌100点的情况下实现了基金净值上涨。

我们认为市场在低估值价值股和高估值成长股的争夺中，成长股逐步胜出，一方面与政府高层、证券监管层的政策导向有关，另一方面与创业板股票一季报增速触底回升有关，叠加市场存量博弈、资金净流出背景下，机构持仓集中的板块阻力较大，资金流向阻力较小的创业板。我们判断在未来一个季度，存量博弈仍是市场主旋律，市场风险正逐渐从主板转向创业板，交易性机会的把握仍然是绝对收益的主要来源。

此时的市场并不完全反映基本面，我们的策略是在逆风的行情中控制绝对回撤，静待市场回归基本面，操作上努力提高个股精准度，以中低仓位搏取中高收益。行业配置上，以计算机、医药和传媒为主。

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