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枫池视点 | 外需复苏确认,纳指引领风险偏好提升

2020-06-08

5月国内制造业PMI为50.6%,较上月回落0.2个百分点,工业生产回升趋缓;以美元计,中国5月出口同比下降3.3%,预期降9.8%,前值增3.5%;进口下降16.7%,预期降9.4%,前值降14.2%。五月份房地产和汽车销售均有所回暖。6月1日,央行宣布创设两个直达实体经济的货币政策工具努力提高货币政策的针对性。美国五月失业率下滑至13.3%,非农就业人数增加250万人,创下历史新高。
  

这两周市场先抑后扬,两市成交量较之前均有抬升,整体震荡上行。特朗普关于制裁中国的新闻发布会没有涉及贸易方面,全球股市延续反弹。这两周涨幅居前的板块有休闲服务、传媒、商业贸易、电子等;表现不佳的板块有农林牧渔、钢铁、建筑材料等。组合操作上我们为了控制回撤,适当降低了股票仓位,并均衡配置于科技和消费两个板块,其中消费和消费电子有所上涨,半导体行业延续调整。
  
 

两会顺利落幕,专项债加速发行,央行加大对中小企业的资金支持,各项逆周期政策有条不紊地在落地,欧美各国复工复产也在持续进行。内需的修复接近尾声,边际利好将更多来自于全球复工复苏,随着中美争端对市场的冲击逐步钝化,出口相关行业面临修复机会。组合方面我们会继续以科技板块作为底仓,适当增加出口相关制造业配置,如化工原材料等。

 

 

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