枫池资产投资总监 任竞辉

国内5月工业增加值同比增长4.4%，较上月进一步环比回升0.5个百分点，预计后续仍将持续回升。1-5月房地产开发投资累计同比下降0.3%，降幅较前值收窄了3个百分点；1-5月广义基建投资增速-3.3%，降幅较前月收窄了5.5个百分点。五月汽车、家电等消费品零售增速均回正，显示经济延续复苏态势。5月公共财政收入状况也进一步改善，降幅缩窄至-10%，随着专项债、特别国债等财政工具的进一步下达，会持续缓解地方财政紧张状况。美国5月份零售销售增长17.7%，比预期高出两倍，增强市场信心。欧美国家疫情趋缓，巴西、印度等国成新冠疫情新震中。

近期两市运行较为平稳，震荡向上，其中无惧外围股市大跌，显示了A股在国内经济复苏内生性驱动下较好的韧性。创业板指数在医药行业强势带领下创四年多新高，市场交投氛围活跃。陆家嘴论坛一行三会领导对资本市场的积极言论也一定程度增强了投资者的信心。这两周涨幅居前的板块有休闲服务、医药生物、传媒、商业贸易等。表现较差的板块有银行、交通运输、建筑装饰、国防军工等。免税、云游戏、IDC、核酸检测等题材表现不俗。

展望未来，虽然近期经济数据大幅好转，但经济环比回落的压力依然存在，疫情的二次爆发对经济的影响可能性仍然存在，近期南方许多省份又遭受洪灾，实体经济依然面临诸多负面冲击。货币政策易松难紧，货币政策可能从快速放松转向缓慢放松的阶段。本周国常会部署引导金融机构进一步向企业合理让利。会议强调：进一步通过引导贷款利率和债券利率下行等政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。未来有望看到更多扶持中小企业渡过难关的政策出台，而金融机构负债端利率也有望降低。在整体政策宽松，经济缓慢复苏的环境下，我们对未来谨慎乐观。持仓方面会以优质科技成长股为主体，配合估值合理的内需行业个股，适当灵活配置部分政策扶持行业个股。看好苹果产业链和动力电池产业链龙头企业。

免责声明：

本栏目所提供的文章仅代表作者个人观点，仅供参考。投资者据此做出的任何投资决策，枫池资产不承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。